美国经济衰退，不是狼来了，这是时间表→

图为港口的集装箱船 资料图

4月30日，美国商务部公布了2025年美国一季度经济数据，美国一季度国内生产总值环比（按年率计算）萎缩0.3%，为三年来首次负增长。

糟糕的经济表现拉响了美国经济衰退的警报。按《经济学人》的说法，美国距离巨大的经济冲击还有几周的时间。

如果说“几周”的表述仍显模糊，一份“分4步走”的美国经济衰退进程时间表则明确预测了美国衰退进程中各阶段的典型表现。

美最新经济数据详情揭示关税影响深入骨髓

三年来首次负增长、上一季度增2.4%、这一季度直接跌负，构成了大众对美国最新经济数据的最笼统认知。

美国商务部经济分析局发布的2023年第四季度至今年第一季度美GDP数据

美商务部经济分析局给出的细致数据构成，则深刻揭示了一个现实：在美新关税措施产生的普遍涨价预期下，“抢进口”成一季度主题。

在美国家经济层面，这表现为“进口”暴增，直接拖累GDP数据；在美民众层面，则表现为因“囤货”创下一年来最高的核心个人消费支出。

美国商务部经济分析局发布2025年一季度美国GDP受各分项影响数据

进口暴增——拖累投资和消费者支出增长

美国商务部表示，第一季度GDP萎缩主要受进口大幅增加和政府支出减少拖累，第一季度净出口对GDP的拖累达4.83个百分点。进口暴增部分抵消投资与消费者支出的增长，将GDP数据拉入负增长区间。

一季度美国进口年增长率约为41%，为近五年来最大增幅。因为这些商品和服务不是在美国生产的，所以它们会从GDP中减去。

基础通胀指标回升至3.5%——关税涨价促“囤货”

经通胀调整后的一季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比初值3.5%，超出预期的3.1%，前值为2.6%，为一年来最高。消费者支出的增长反映了服务和商品的增长。

但根据美联储4月25日公布的褐皮书，个人消费支出中，消费者在关税相关价格上涨前赶紧购买车辆和非耐用品可能是导致这一数据回升的原因。

《经济学人》：美国离一场巨大的经济冲击仅剩几周时间

实际上，在英国《经济学人》发表这篇名为《美国离一场巨大的经济冲击仅剩几周时间》的文章时，美国今年一季度经济数据还没正式公布。在《经济学人》看来，单纯的GDP指标统计的是历史数据，并不能展现经济体未来发展的趋势。

但是痛苦大概率即将到来。贸易冲击需要一段时间在经济体中传导。

——《经济学人》

在《经济学人》的分析中，比起过时的GDP数据，在国际贸易领域，运输航线数量与价格的变化以及港口保税仓库价格的波动，正在酝酿美国经济即将来临的冲击。

航线数量锐减的预言已经应验

按文章的说法，商品贸易，尤其是涉及大宗货物的海运贸易，运输时间往往按周甚至数十周进行计算，因此重要货运航线预订量的暴减、航运价格的暴跌，预示着未来美国经济遭受的冲击。

在截至4月25日的一周内，有十艘集装箱船抵达了美国洛杉矶港和长滩港，所载货物达55.5万吨，这一数字与去年同期大致相当。

作为印证，加州长滩港首席执行官马里奥·科尔德罗近日给出的该港口未来预测数据已经呈现断崖式的下降：长滩港在5月4日至5月10日到港的船舶数量与去年同期相比预计下降44%。

保税仓库即将涨价

《经济学人》还给出了另一个关于口岸保税仓库将涨价的预判。

美国一处保税仓库（资料图）

受特朗普关税政策影响，叠加保税仓库只有在货物放行时才需要缴纳关税的特殊机制，贸易企业会更倾向于暂时在保税仓库囤积货物，等待特朗普可能降低关税后再清关缴费。尽管当前保税仓库出于合同约束而暂不提价，但随着可使用的保税仓库资源减少，市场对价格调控的影响将发挥作用。

供应链上每个环节将依次遭受冲击

未能按时起航的船只将会延迟抵达，或者根本无法抵达。库存将会耗尽。许多企业可能已经冻结了投资和招聘计划，而且恢复这些计划可能会很缓慢。美国尚未遭受自己一手造成的贸易风暴的冲击。但航运前景不容乐观。

美经济衰退“四步走”时间表

美国阿波罗全球管理公司4月份发给其客户的一份分析预测则明确列出了美国经济衰退“四步走”的时间表。

同《经济学人》的分析一致，该公司首席经济学家托斯滕·斯洛克明确指出，从关税政策实施到产生明显的衰退迹象，存在大约20至40天的时间差。

按其时间表所述，第一波次将在5月上旬至中旬发生。在经历三个阶段后，在2025年夏季，美国经济陷入衰退，具体“四步走”的阶段如下：

美国阿波罗全球管理公司发布分析预测，明确列出了美国经济衰退“四步走”的时间表

5月上旬至中旬，美国港口集装箱船进港逐渐停止。

5月中下旬，卡车货运需求逐渐停止，商店出现空货架，企业销售额下降。

5月底至6月初，卡车货运和零售业裁员。

2025年夏季，经济衰退。

原标题：《美国经济衰退，不是狼来了，这是时间表→》

栏目主编：秦红 文字编辑：卢晓川

来源：作者：央视新闻客户端

延伸阅读

专家：应让各国明白 没有中国特朗普不会宽限90天

4月25日，“上海论坛2025”年会在上海开幕。

25日下午，复旦大学美国研究中心主任吴心伯与美国前助理国务卿帮办、美国智库卡内基中国中心主任华自强（Rick Waters）出席“中美关系”分论坛，就中美关税战议题展开高端对话。

观察者网在现场了解到，吴心伯在主旨讲话中指出，美国总统特朗普“现在很焦虑”，因为他没有为当前形势做好准备。他指出，特朗普政府严重误判了中国，误认为打出“关税牌”后，中国将别无选择，只能举手投降；令美国惊讶的是，中国没有如他们预料的那样投降，而是奉陪到底。

“现在，特朗普每天都在等一通来自中国的电话，”吴心伯称，“我认为，时间在中国这边。我们不认为与美国达成协议很紧急，我们可以等。”

他继续表示，相较之下，美国等不了。在所谓“对等关税”政策导致美国股市、国债和美元汇率持续震荡后，特朗普当前在国内面临严重的经济和政治压力，就连共和党内部也出现了不满声音。

25日下午，吴心伯在“上海论坛”发表讲话

对于中美贸易紧张问题，华自强认为，根源不在于现在的特朗普政府，转折点出现在奥巴马政府末期。

他总结了影响中美关系的三个趋势：中国经济、军事和政治影响力的增强；随着中国崛起，全球贸易和金融体系对美国不再有利；AI和社交媒体的发展，进一步加剧中美间的结构性矛盾。

华自强还称，特朗普两个任期间的主要政策并没有本质区别，表现不同是因为准备程度不同。第一任期时，特朗普团队准备不足，需要寻求传统共和党精英和其他专业人士的帮助；但在第二任期，特朗普明显准备充足，人事任命到位，可以精准地传达特朗普本人的意志。

华自强25日出席“上海论坛2025” 视频截图

吴心伯同意华自强有关“中美间存在结构性矛盾”的观点。他补充说，中美之间的许多问题属于结构性矛盾，短期内不可能彻底化解。但只要双方展现出足够的灵活性和创造力，这些问题是能够有效管控的。

对于中美接触，吴心伯继续表示，在他看来，特朗普刻意阻止下属与中方接触。“他想大权独揽，表现得像个独断专行的老板，仿佛在说‘一切由我做主’。我想这对中美接触来说是个挑战。”

在提问环节，有人提到了“特朗普施压他国以孤立中国”的报道。多家外媒日前援引消息报道称，特朗普政府正准备在关税谈判中向其他国家施压，要求他们限制与中国的贸易往来，以换取美方关税豁免。

对此，吴心伯表示，中国无需过于担心。他指出，中国是大约150个国家和地区的主要贸易伙伴，换句话说，“我们与世界上大多数国家的联系比美国强得多，更何况，我们正日益成为外国直接投资（FDI）的重要来源国”。

“那么，他们为什么会为了与美国贸易而牺牲与中国的经济利益呢？这根本不合逻辑。”吴心伯称，他有一种预感，特朗普的关税政策“将适得其反，最终被孤立的不会是中国，美国与世界其他地区之间的经济却将脱节，不会振兴美国经济”。

论坛上还有人提问，在当前特朗普政府持续施压其他国家以“孤立中国”的形势下，中国是否有什么技巧或战略，可以让其他国家更好地聆听中国的主张。

“应当让其他国家明白，在特朗普挥舞关税大棒时，是中国站出来抵抗霸凌，”吴心伯指出，“没有中国的坚决反制，特朗普就不会暂停关税90天。对此，理当心怀感激。”

吴心伯表示，更重要的是，对于其他国家来说，这一选择关乎整个国际贸易和经济体系。选择中国还是美国，意味着选择中国拥护的“公平、自由”，还是美国拥护的“保护主义、经济民族主义和单边主义”。

“我认为这是个至关重要的议题，每个国家，无论大小，都需认真考虑。”他强调道。

他指出，中国也需“抓住机会”，增强与主要伙伴国家的经济和外交联系，同时“将外部压力转化为发展动力，推动中国社会改革与技术发展，这也成为了中国国内的一个共识”。

“”“”

25日下午，吴心伯与华自强出席“中美关系”分论坛

今年1月上任后，特朗普对全球高举关税大棒，并多次“朝令夕改”：先是对全世界挑起关税战争，在全球股市巨震后又突然暂停“对等关税”90天、同时对准中国。此后，特朗普多次上调对华关税。美国对华关税从最开始20%，到54%，再到104%、125%，再到最后的145%。

中方予以坚决反击，除加征关税外，还对多种稀土相关物项实施出口管制。

对于有关“特朗普施压他国以孤立中国”的报道，中国商务部发言人日前指出，美国此举是打着“对等”的幌子，在经贸领域推行霸权政治、实施单边霸凌。绥靖换不来和平，妥协也得不到尊重。为一己一时私利，以损害别人利益来换取所谓豁免是与虎谋皮，最终只能是两头落空，损人不利己。

发言人称，需要特别指出的是，中方坚决反对任何一方以牺牲中方利益为代价达成交易。如果出现这种情况，中方绝不接受，将坚决对等地采取反制措施。中方有决心有能力维护自身权益。

4月25日至27日，上海论坛2025年年会在上海国际会议中心和复旦大学召开。

本届论坛以“创新的时代：科技、发展、治理”为主题，邀请来自全球50多个国家和地区的智库、高校、政府、企业、媒体等机构的500余名嘉宾、代表，围绕人类共同挑战展开对话交流，为亚洲乃至全球发展探索更具包容性、公平性的未来路径。

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